Fitch mantiene a ETESA en B, pero cambia su perspectiva de estable a positiva y destaca liquidez, respaldo estatal y papel estratégico.
Fitch Ratings mantuvo en ‘B’ la calificación internacional de largo plazo en moneda extranjera de la Empresa de Transmisión Eléctrica, S.A. (ETESA), pero modificó su perspectiva de estable a positiva. El cambio refleja factores relacionados con la evolución de la calificación soberana de Panamá, la relación entre la empresa y el Gobierno y las expectativas sobre su calidad crediticia.
La liquidez aparece entre los elementos evaluados
La agencia también destacó la posición de liquidez de ETESA y su capacidad para atender sus obligaciones financieras. Fitch señaló además la importancia de la empresa dentro del sistema eléctrico panameño y su responsabilidad en el desarrollo, operación y mantenimiento de la red nacional de transmisión.
ETESA mantiene un papel estratégico en el sistema eléctrico
ETESA tiene un papel particular dentro del mercado eléctrico panameño. S&P Global Ratings señala que la empresa es propiedad del Estado y tiene los derechos exclusivos para planificar, operar y desarrollar la red nacional de transmisión. La calificadora considera que existe una alta probabilidad de respaldo extraordinario del Gobierno ante una eventual situación de estrés financiero.
S&P coloca una emisión de ETESA en paAAA
La evaluación de Fitch ocurre después de que S&P Global–National Ratings modificara a ‘paAAA’, con perspectiva estable, la calificación de una emisión de bonos de ETESA por US$300 millones. ‘paAAA’ corresponde al nivel más alto de la escala nacional de S&P para Panamá. Esta calificación no es directamente comparable con la ‘B’ internacional de Fitch, debido a que corresponden a escalas y metodologías distintas.
El respaldo estatal forma parte del análisis crediticio
En su evaluación de ETESA, S&P considera relevante el respaldo del Gobierno panameño, la importancia de la empresa para el sistema eléctrico, su posición como operador exclusivo de la transmisión nacional, su liquidez y el acceso a los mercados de capital y deuda. La agencia también proyecta para ETESA una estructura de ingresos predecible asociada con su esquema regulado y su papel dentro de la infraestructura eléctrica.
La empresa vincula la evaluación con su gestión
El gerente general de ETESA, Roy Morales, señaló que la perspectiva positiva de Fitch está relacionada con una gestión basada en planificación y objetivos definidos. “En ETESA existe todo un equipo de mujeres y hombres que trabajan desde distintos ejes comprometidos con el desarrollo del país”, afirmó, al destacar el objetivo de mantener un servicio eléctrico de calidad e ininterrumpido.
